燕京啤酒抛出26亿元增发方案燕京啤酒-【新闻】
燕京啤酒抛出26亿元增发方案_燕京啤酒
Foodjx导读:燕京啤酒(000729.SZ)再融资如期而至。 在收购金威啤酒告吹,败走鹏城后。9月12日,燕京啤酒抛出26亿元增发方案,拟增资旗下8家子公司,累计扩充100万吨产能。 选择自建产能扩张,实为无奈之举。截至今年6月底,燕啤货币资金24.74亿元,仅为金威要价的一半。 无论选何种方式,今年燕啤奋力扩张的背后,或许是基于其对行业老三位置的念念不忘。去年,百威英博以565万千升的产能赶超燕啤,取代其成为行业第三。 不过,业内人士普遍认为,燕啤已经错过了扩张的最关键时期,26亿元项目能创造的利润很小。而在其扩张的同时,其北京、福建等优势区域也屡屡遭到了老大们的搅局。 保守的燕京,最终要为其保守付出代价。 26亿为迟钝战略买单 9月12日发布增发公告当天,燕啤阴跌0.5%。 燕啤目前估值非常低了,基于估值,我们给予增持评级,但我们不看好它未来发展。当然,包括整个啤酒行业。 深圳某券商一名食品行业分析师表示。 燕啤此前过于保守,扩张动力非常不足。地盘已被瓜分得差不多,错过了扩张最关键时期。 上述分析师告诉记者。 的确,在结束了一轮长达10年的跑马圈地后,目前啤酒行业的格局已经基本明晰,四大巨头华润雪啤、青啤、百威英博、燕啤2011年的市场份额分别为21%、14.6%、11.4%和11.2%。 不难看出,除了被势头凶猛的华润雪碑远远抛离外,燕啤的第三把交椅也于去年被百威英博夺去。 在2000年收购内蒙古西部的包头雪鹿和赤峰啤酒厂,2002年收购广西漓泉和福建惠泉后,燕啤就鲜有让人感到惊喜的大动作。 其思路就是依靠北京的大本营,发展广西、内蒙古和福建的优势区域,并没有着眼于在全国范围内。十年间,燕啤将过多资源集中在北京等区域,维稳的心态让其失去了当初扩张的雄心。 而2010至2011年两年间,燕啤进行了河南月山、河南遂平月山、内蒙古金川和邢台天牛4桩收购,扩张产能60万千升,而青啤共有5单收购,产能扩张138万千升,华润雪啤则有13单收购,产能扩张300万吨。 当年,激进的雪啤从黑龙江一路南下,一举占领全国市场。而青啤也不甘落后,知耻而后勇,奋力向前。 青啤是看见雪啤动了后,就感觉到要开始发力。而燕啤是等到地盘都分好了,才说要动。已经晚了。 上述分析师告诉记者。 当然,燕啤的更深层次问题是源于其国企管理体制,过于保守,对市场反应过于迟钝。 一位业内人士分析。 在引入战略投资者方面,燕啤对此也过于保守。 燕啤是目前大品牌中唯一没有引入外资品牌的企业。 现在扩张投入很大,考虑到成本上升、竞争加剧、费用投放等因素,26亿能创造的利润空间很小。 上述业内人士补充道, 26亿元是用股东的钱为其经营战略上的迟钝埋单。 优势区域被搅局,销量增速被甩 晚动,总比不动强。 此次增发,燕啤将对四川、新疆、广东、河北等8家子公司增资19.4亿元,计划扩张100万吨产能。 不过,不少分析师指出,燕啤的扩张之路,可能要比想象中更加艰难。
(来源:理财周报) [1][2]下一页
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