转融通规则发布转融资先行启动评有利于市场功能完善_[新闻new]

转融通规则发布转融资先行启动 评：有利于市场功能完善

【导读】转融通业务规则发布，转融资先行启动，将撬动最大1200亿元的转融通资金和证券规模。8月28日，经济之声评论：A股再向做空时代卖出一步。中广网北京8月28日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，中国证券金融公司昨天发布《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》，转融通业务试点正式启动。同时，中国证券金融公司将先行启动转融资试点，而转融券试点尚需进一步进行技术系统与业务组织方面的准备，条件成熟时再择机推出。所谓转融通业务，是指由银行、基金和保险公司等机构提供资金和证券，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。在转融通制度缺场的情况下，融资融券业务市场参与主体受限。而转融通推出之后，融资融券业务的市场资金、证券的供需关系将得到大幅改善，融资融券业务规模、股市的活跃度将得到进一步提高。转融通制度的推出，是不是像多数评论所说的，意味着A股市场个股卖空时代将正式到来呢？经济之声特约评论员林耘点评这个话题。　　林耘：这是有条件卖空的时代来临。毕竟转融通在标的上是有限制的，这是一个条件，只有287个标的是可以做融券卖出，这对客户有一个门槛的要求，有一定资金规模可以参与进来，这是有条件的做空机制的进一步体现。但所有标的都可以放进来做融券处理，更加不是裸卖空，不需要有券直接做空的做法，所以我觉得这是一个有条件做空机制的出现。转融通包括转融券业务和转融资业务两部分，其中与转融资相比，转融券业务的制度安排和实施方案的设计更为复杂。中国证券金融公司表态，转融资将先行，转融券会在条件成熟时再择机推出。有观点认为，先融资再融券将有助刺激做多热情，有助于消化“大小非”减持带来的对市场的冲击，从而达到稳定市场的目的。　　林耘：我觉得，先融资后融券更多的是迎合市场的需求，包括迎合市场的心理，把一件事情办得更像利好的消息，市场会更加欢迎融资规模提升，而对融券则有一点担心，所以次序上做了安排。另外，在具体实施上，融券的规则更为复杂，要求技术配套条件也更多，所以放在后面是比较合理的。这是一个聪明的选择。从对市场的影响来讲，转融通对市场最大的魅力在转融券上。目前券商所提供的融券数量比较有限，不太能满足市场的需要，所以转融通当中的转融券比转融资更加具有对市场的作用力，放在后面只是延缓一点。另外，转融通的推出短期给市场的感觉是利空的释放，看市场消化的情况，长期来讲，我觉得有利于市场功能的完善，同时也有利于吸引更多投资者，特别是大额的、大机构的投资者。很显然，有了转融通之后，市场的吸引力在提升，因为最大的投资者可以融资、融券，可以盘活资产，同时市场经过做空机制的考验，会被锤炼的更为健康、更为强健，虚高的成份会得到进一步挤压。转融通长期来讲是一个非常好的工具；短期来看是看利空；中期来看，很多个股要经受做空的考验，所以很多个股虚高的成份会逐渐被挤掉。 (本文来源：中国广播网 )

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