大摩全面看多A股市场
大摩全面看多A股市场
大摩全面看多A股市场 更新时间:2010-6-4 6:27:01 摩根士丹利中国策略师娄刚昨日在京表示,随着市场持续下跌,目前开始全面看多市场,建议标配银行板块,超配钢铁、建材等强周期板块。
娄刚称,目前银行股的整体估值已经到了正常水平,而且中国发生大规模信贷风险的可能性不大,另外中国有可能重新进入政策刺激周期。至于看好钢铁和建材等强周期行业,主要是因为目前的估值很有吸引力,另一方面是因为市场严重低估其增长潜力,中国的建设周期还会持续10多年,中长期持有强周期行业是好的选择。
他认为,应该辩证看待房地产调控对于中国经济的影响,不应该将房价等同于中国经济的晴雨表。在未来的12个月内,中国会有较大数量的保障型住房建设,其对上下游领域的拉动作用非常大。“中国调控房地产市场实际上是在为经济松绑,影响不会很可怕,未来房地产开发的模式要转向低利润率和高开发量的模式”,娄刚说。
关于欧元区主权债务危机可能带来的影响,娄刚同样比较乐观。他分析称,欧元区的严重财政紧缩是不可避免的,但与美国的情况不同,欧洲的储蓄率相对较高,其中德国的储蓄率超过30%。财政紧缩不会对消费行为产生严重的冲击,可能产生的影响是通过养老金渠道,但领取养老金的群体不是消费的主体。
娄刚提醒,应该注意全球货币体系近两年发生的巨大变化,货币扩张并不一定马上带来通货膨胀,但最终一定会引起通货膨胀。在高通胀来临之前,往往是资产价格开始上涨,所以在尚未出现通胀之前,应该选择购买资产。他说,现在应该寻找市场的转向点,有可能是伴随着人民币币值的重估,或者是从政策转向开始。
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