玻璃：需求欠佳库存攀升

1、中国玻璃市场疲软

目前，中国玻璃三大指数“普遍回落”。据中国玻璃货物网的新统计，2019年2月22日，中国玻璃综合指数下跌至1148.11点，较去年底回落了22.85点，与去年同期相比下降了65.84点；中国玻璃售价趋势下跌至1184.79点，较去年底回落了19.04点，与去年同期相比下降了64.28点；中国玻璃信心指数下跌至1027.98点，较去年底回落了3.79点，与去年同期相比下降了58.03点。

2、玻璃库存加速攀升

今年春节前后，北方依然处于消费淡季，而长江一带阴雨天气明显偏多，房地产市场低迷不振，中游开工比往年晚，需求总体偏弱，玻璃库存创历史新高。截至2019年2月22日，中国浮法玻璃行业库存加速攀升至4159万重量箱，周环比增加了129万重量箱，与去年同期相比增加了760万重量箱；中国浮法玻璃行业库存天数增加至16.67天，周环比增加了0.52天，与去年同期相比增加了3.13天。

3、玻璃在产产能减少

2018年中国点火复产的玻璃生产线十八条，总共增加产能大约7446万重量箱；冷修的玻璃生产线二十条，总共减少产能大约7050万重量箱；新建的玻璃生产线五条，总共增加产能大约1710万重量箱；中国浮法玻璃净增加生产线三条，净增加产能大约2106万重量箱。2019年1月份，中国没有新建和复产的浮法玻璃生产线，总共有四条冷修浮法玻璃生产线，减少玻璃产能1800万重量箱。

4、基本面不支持涨价

目前美国加息步伐暂缓，中国货币政策宽松，欧盟释放宽松信号，中美贸易谈判预期向好；玻璃消费处于淡季，长江流域和南方雨季时间仍将持续较长，供应端依然平稳，玻璃库存加速攀升；春节后，上游玻璃生产企业挺价意图明显，纷纷召开区域性会议，基本以涨价为主。综合来看，建议投入资金者谨慎做多，玻璃主力FG1905合约上方的压力在1400至1450元/吨之间。